Садржај
Линија безбедносног тржишта (СМЛ) је графички приказ модела одређивања цене капиталних средстава (ЦАПМ), основна процена односа ризика и приноса у цени акција. Процјењујући СМЛ и упоређујући га са стварним историјским приносима дионица, инвеститор може стећи осјећај да ли је акција подцијењена или прецијењена на основу претпоставки инвеститора о будућим перформансама. Ако су приноси стално испод линије СМЛ, очекује се да ће та дионица порасти, а ако су приноси стално изнад линије, та дионица треба пасти. Графиковање СМЛ-а за одређену дионицу захтијева израчунавање залиха "бета", колико је тачно у складу са укупним перформансама на тржишту. Акција са бета већом од 1, надмашује тржиште, а бета мања од 1 значи да слабије делује на тржишту.
Израчунајте бета
Отворите Мицрософт Екцел или други сличан софтвер за прорачунске прорачунске таблице.
Наведите све месеце за које имате податке о враћању у колони А. Што више месеци имате, већа ће бити процена. Пет година је стандардни број за значајну сигурност.
У колону Б. откуцајте повратке, изражене у децималном облику. На пример, у ћелији треба уписати поврат од 12 процената.
Откуцајте поврат цјелокупног тржишта акција у колону Ц. Изаберите индекс који је најрелевантнији за вашу сигурност да би представљао читаво тржиште. На пример, за акције које су наведене на Дов Јонес Индустриал Авераге, користите Дов Јонес Индустриал Авераге.
Упишите сљедећу формулу у ћелију Д1: "= ЦОВАР (Б1: БКСКС, $ Ц $ 1: $ Ц $ КСКС) _ЦОУНТ (Б1: БКСКС) / ((ЦОУНТ (Б1: БКСКС) -1) _ВАР ($ Ц1: $ ЦКСКС )) "Замените" КСКС "целим бројем реда у којем се завршавају месечни подаци који ће бити 60, ако сте користили тачно пет година података. Резултат ове ћелије биће бета верзије ваших безбедности.
Графиковање СМЛ-а
Направите процену поврата без ризика и унесите је у ћелију Е2. Ово је поврат који бисте зарадили ако бисте уложили у безбедносну гаранцију, као што је амерички рачун за трезор.Имајте на уму да "без ризика" значи изузетно мали износ ризика, јер ниједно улагање никада не може бити потпуно без ризика. За потребе овог примера, користите стопу без ризика од 3 процента (0,03).
Направите процену будућег повратка на тржиште и откуцајте је у Целл Е3. То се може заснивати на прошлом поврату тржишта коришћењем података из бета израчуна или само наображеним претпоставкама на основу вашег знања о тржишту и економији. У сврху овог примера користите очекивани поврат на тржишту од 8 процената (0,08).
Унесите број 0 у ћелију Д2 и број 1 у ћелију Д3. Они представљају бета улагања без ризика и укупна тржишна улагања, респективно. По дефиницији, улагање без ризика увек садржи бета нулу, а инвестирање на целом тржишту увек садржи и бета верзију.
Унесите следећу формулу у Е1: "= (Е3-Е2) * Д1". Ово генерише нагиб линије СМЛ и множи га са бета верзијом залиха да би се генерирао очекивани поврат залиха.
Означите ћелије од Е1 до Е3, а затим одаберите мени "Цхарт" и кликните на "Лине". Ово ствара линију безбедносног тржишта са повратима на оси И и бета на оси Кс.